El sector de auditoría y consultoría en España despega con vigor: las medianas presionan a las Big Four

Un mercado en transformación: inversión de capital riesgo y consolidación reconfiguran el panorama competitivo. El sector de servicios profesionales en España cerró 2025 con un desempeño robusto. Los ingresos combinados de 46 firmas alcanzaron los 5.507 millones de euros, reflejando un crecimiento del 10% respecto al ejercicio anterior, según el análisis elaborado por Expansión basado en los datos proporcionados por las principales compañías. Tras esta cifra agregada, sin embargo, se esconde una transformación más profunda: el dinamismo de las firmas medianas está redefiniendo el ecosistema competitivo, mientras que las Big Four mantienen su hegemonía pero a un ritmo más moderado.

Las medianas adelantan al resto: una década de dinamismo continuo

El dato más llamativo proviene del comportamiento de las auditoras medianas, excluyendo a los cuatro grandes (Deloitte, PwC, EY y KPMG). Estas compañías registraron ingresos de 1.406 millones de euros, un incremento del 12,5% que no solo supera la media sectorial, sino que mantiene la aceleración que las caracteriza en años recientes. Este crecimiento sostenido no es casual: responde a cambios estructurales en el mercado que favorecen a empresas ágiles y especializadas.

La irrupción del capital riesgo en el sector ha sido catalizadora. Auren y Grant Thornton protagonizaron en 2025 dos de las operaciones más destacadas: la primera cerró la entrada de Waterland en su capital, mientras que la segunda acogió a New Mountain Capital. Estas inversiones, junto con la consolidación de plataformas como Afianza Asesores, que integró 15 firmas durante el año y escaló sus ingresos un 53,2%, evidencian que el mercado de servicios profesionales se percibe como un activo atractivo para los fondos de inversión global. La talla crítica y la eficiencia operativa se han convertido en objetivos prioritarios para muchas medianas, impulsadas por el apetito inversor.

ETL Global reafirma su liderazgo entre las no-Big Four, con 222,1 millones de euros en ingresos (un 11,7% más que 2024). A pesar de perder la mayoría de su negocio de auditoría en los últimos años, la compañía ha compensado esta caída con ganancias significativas en legal y tributario, que roza los 190 millones tras crecer un 27,3%. BDO cerró con 149,7 millones (5,3% de incremento), consolidando su apuesta por una estrategia diversificada con crecimientos equilibrados en auditoría, legal y tributario. Grant Thornton alcanzó 107,1 millones (6,8% más), mientras que Auren superó los 100 millones de euros por primera vez en su historia.

Las Big Four: liderazgo consolidado, pero crecimiento desacelerado

Las cuatro grandes firmas capturaron 4.101 millones de euros en 2025, un aumento del 9,2% que marca un ralentización respecto al 11,4% del ejercicio anterior. Juntas, representan el 74% del negocio total de las 46 compañías analizadas, un liderazgo que parece resistir la competencia emergente de las medianas, aunque con una brecha de crecimiento cada vez menor.

Deloitte consolidó su posición como la más grande del sector, con ingresos de 1.288,5 millones (9,5% más). La firma continúa ganando terreno en su área de Tecnología y Transformación, que alcanzó los 596,5 millones tras crecer un 10,2%, demostrando que la demanda de capacidades digitales sigue siendo feroz. El segmento de auditoría y assurance creció un 10%, y la consultoría estratégica, riesgo y transacciones se elevó un 10,8%, datos que subrayan una diversificación cada vez más robusta. Un hito simbólico: Héctor Flórez cedió la presidencia a Ana Torrens a partir de junio de 2025, haciendo de ella la primera mujer en liderar una Big Four en España.

PwC reportó un crecimiento del 8,9%, con ingresos de 981 millones de euros, aunque con un matiz metodológico: la firma incluye en sus cifras la actividad que realiza en el exterior en nombre de empresas españolas, un criterio que no puede compararse directamente con sus rivales, que se limitan a los datos del Registro Mercantil. EY superó los 921 millones (8,7% de incremento), impulsada principalmente por consultoría, que creció un 12,4% hasta los 306,1 millones. KPMG cerró con 910,2 millones (10% de aumento), récord en su historia en territorio español, con un modelo que ella misma describe como "diversificado y equilibrado". La compañía ha acelerado su expansión inorgánica con operaciones como la integración de Loyic, especializada en consultoría SAP, que le permitió incorporar 80 profesionales.

Tendencias estructurales: tecnología, especialización y multidisciplinariedad

Más allá de los números, el sector experimenta una transformación cualitativa profunda. El presidente del Colegio de Auditores de España (ICJCE), Víctor Alió, sintetizó la realidad: "Seguimos siendo el sector que más empleo genera entre los jóvenes que estudian carreras de carácter económico". Pero advierte de un cambio crucial: "Cada vez están incorporándose más personas con otros perfiles más tecnológicos. Estamos evolucionando hacia firmas multidisciplinares cuya especialización va más allá del mundo financiero. Cada vez somos más tecnológicas."

Esta observación se refleja claramente en los datos. El segmento de consultoría creció un 10,2%, escalando a 2.080 millones de euros en volumen agregado. Legal y tributario avanzó un 12,8% hasta 1.623 millones, evidenciando la demanda de asesoramiento en un entorno regulatorio complejo. Auditoría, en cambio, creció más modestamente (8,1%), lo que sugiere una consolidación de esta práctica tradicional, aunque con márgenes seguros.

La tecnología no es un espectador en este cambio. Deloitte, con su división de Tecnología y Transformación generando casi 600 millones de euros, ejemplifica el peso cada vez mayor de capacidades digitales en el mix de servicios. Las firmas medianas también se están posicionando agresivamente: ETL Global vio dispararse su segmento de legal y tributario tras integrar tecnología en asesoramiento fiscal; PKF Attest creció un espectacular 24,6%, reflejando la demanda de servicios especializados en auditoría y asesoramiento financiero que combinan know-how tradicional con herramientas de vanguardia.

El papel del capital riesgo: un catalizador de consolidación

La irrupción de fondos de capital privado en el sector no es incidental. Waterland (en Auren) y New Mountain Capital (en Grant Thornton) apuestan por players que pueden escalar sin abandonar su capacidad de innovación operativa. Afianza Asesores es un caso de libro de texto: bajo su paraguas, una quincena de pequeñas firmas con facturaciones de uno a cuatro millones se convirtieron en un actor de 83,2 millones. Este modelo de "plataforma" permite capturar eficiencias de escala, optimizar estructuras de costos y crear propuestas de valor más comprehensivas sin perder la agilidad de la empresa mediana.

La consolidación impulsada por el capital riesgo crea, paradójicamente, un escenario más competitivo. Estas nuevas plataformas pueden competir con las Big Four en segmentos especializados (legal tributario, transacciones, auditoría sectorial) sin replicar su complejidad global. Algunos clientes medianos y pequeños prefieren firmas con esta estructura: suficientemente grandes para ser solventes, lo bastante ágiles para ser receptivas.

Una brújula: el futuro del sector

Proyectando hacia adelante, el análisis de la actividad de auditoría es indicativo. Según datos del registro de auditorías citados por Emilio Álvarez, presidente de REA Auditores, el número de trabajos de auditoría creció un 5% durante 2024, alcanzando 72.723. Del volumen total, el 43,69% fueron realizados por pequeñas firmas, el 39,38% por medianas y el 16,93% por grandes. Esta distribución subraya que el ecosistema es plural: ni las Big Four dominan absolutamente, ni las pequeñas desaparecen. Las medianas, sin embargo, están consolidando su papel como el pivote del mercado.

El 2025 selló una transición: los servicios profesionales en España ya no son un espacio donde cuatro gigantes y una multitud de pequeños actores coexisten marginalmente. Es un sector con tres niveles claramente diferenciados, donde las medianas —potenciadas por capital, tecnología y consolidación inorgánica— presionan hacia arriba, llevando a las Big Four a justificar su tamaño no por inercia, sino por excelencia, globalidad y capacidades que las pequeñas no pueden replicar fácilmente.

La tecnología, la regulación cada vez más sofisticada y la demanda por servicios integrados seguirán siendo los principales motores de crecimiento. El sector apuesta por firmas que puedan ser simultáneamente grandes y ágiles, globales y locales, tradicionales e innovadoras. Quienes logren esta síntesis, sin importar su punto de partida, serán los ganadores en una década donde la transformación ya no es opcional.